Порівняльний (ринковий) підхід в оцінці вартості підприємства

Тема 7.   Порівняльний (ринковий) підхід в оцінці вартості підприємства
Семінарське заняття № 5 (2 год.)
ПЛАН
    1. Загальна характеристика порівняльного підходу.
    2. Вибір порівнюваних підприємств. Фінансовий аналіз та порівняння.
    3. Пряме порівняння продажу.
    4. Мультиплікатор “вартість акції / доход підприємства”.
    5. Вибір та розрахунок цінових мультиплікаторів.
    6. Порівняльний підхід в оцінці бізнесу.
    7. Правило “золотого перетину”.
    8. Визначення вартості підприємства, що оцінюється.


    1. Загальна характеристика порівняльного підходу.
Порівняльний підхід серед усіх підходів оцінювання власності найбільш широко застосовується у країнах із розвиненою та відносно збалансованою економікою. У різних джерелах можна зустріти
різні його назви: метод порівняння продаж, ринковий метод, метод аналогів та ін. Але, незважаючи на різні назви, сутність підходу залишається однією і тією ж — вартість власності визначається шляхом
співставлення цін нещодавніх продаж аналогів.
В основу методу покладена теза: «жоден покупець (інвестор) не купить об’єкт нерухомості, якщо його вартість перевищує витрати на придбання на ринку подібного об’єкта з тією ж корисністю».
Процес використання цього методу досить простий: підбирається об’єкт нерухомості, який є аналогом об’єкта оцінювання, та який уже має відому ринкову ціну. Потім після порівняння техніко- економічних параметрів об’єктів фіксуються відмінності та вносяться відповідні коригування у вартісному вигляді та визначається базова вартість. Наприклад, у нещодавно проданій дачі є водопровід, а у тієї, що оцінюється він відсутній. У цьому випадку коригування ціни продажу дачі повинно бути проведено шляхом віднімання відповідної грошової суми з ціни продажу аналога.
У загальному вигляді модель розрахунку ринкової вартості об’єкта оцінки за порівняльним підходом (Вп) має такий вигляд:
Вп= Ці + Кі , (7.1)
де Ці — ціна продажу і-го об’єкта-аналога
Кі — розмір коригування ціни продажу і-го