Ринок єврооблігацій: стан та особливості функціонування

Міжнародний збірник наукових праць. Випуск 1(16)

УДК 657

Мошенський С.З.

РИНОК ЄВРООБЛІГАЦІЙ: СТАН ТА ОСОБЛИВОСТІ ФУНКЦІОНУВАННЯ
У статті розглянуто світовий досвід функціонування ринку єврооблігацій, проаналізовано передумови швидкого розвитку цього ринку та специфіку обігу єврооблігацій в Україні Вступ. Єврооблігації – міжнародні облігації, що перебувають в обігу на світовому ринку цінних паперів. Перші форми таких цінних паперів використовувалися ще в ХІХ ст., однак швидкий розвиток ринку цих фінансових інструментів почався тільки у другій половині ХХ ст. разом із зростанням ринків деривативів і депозитарних розписок. Це було пов’язано з початком процесів глобалізації, становленням загальносвітового ринку цінних паперів і підвищенням значення транснаціональних корпорацій. Сьогодні єврооблігації є прибутковим інноваційним фінансовим інструментом, який сприяє виходу національних емітентів на міжнародні ринки цінних паперів, а їх світовий ринок динамічно зростав (до початку у 2008 р. фінансової кризи). Цим визначається актуальність описаного дослідження. Постановка завдання. Проблема полягає тому, що в Україні облігаційний ринок загалом виник відносно недавно, а обіг єврооблігацій серед резидентів було дозволено тільки у 2003 р. Тому і ринок єврооблігацій українських емітентів, що мають високу прибутковість навіть за умов фінансової кризи, і використання вітчизняними емітентами цього інструменту для виходу на глобальний ринок цінних паперів розвинені недостатньо порівняно з іншими країнами Європи. Обіг єврооблігацій розглядався у багатьох дослідженнях, з яких потрібно згадати таких авторів як Х. ля Брюслері, І. Демко, І. Лютий, С. Лялін, А. Краєв, Б. Рубцов, Ф. Фабоцці та ін. У цих та інших працях було висвітлено стан сучасного